Estados Unidos – Cuando el inversionista en tecnología Abe Yokell se enteró del proyecto de ley de $369 mil millones para financiar la inversión climática en los EE. UU., casi se cae de su asiento. Yokell, socio gerente de Congruent Ventures, no estaba solo. Los inversores y defensores de la tecnología climática se sorprendieron por el acuerdo entre los senadores Joe Manchin y Chuck Schumer que, de aprobarse, sería la mayor inversión en descarbonización que haya realizado EE. UU.
Hace solo unas semanas, el impulso de los demócratas para financiar iniciativas climáticas parecía muerto. Ahora, con el apoyo de la Senadora de Arizona Kyrsten Sinema, el proyecto de ley parece estar listo para ser aprobado. Si llega hasta el escritorio del presidente Biden, el paquete impulsará un entorno ya sólido para la inversión en tecnología climática. La financiación de capital de riesgo de EE. UU. para tecnología climática se ha disparado en los últimos años, superando los 16.000 millones de dólares en 2021, más del doble que el año anterior, según datos de PitchBook. Y las principales firmas de capital privado, desde TPG hasta Brookfield Asset Management, han recaudado miles de millones para financiar proyectos ecológicos. «La Ley de Reducción de la Inflación es probablemente más importante para nuestro clima real que para la comunidad de tecnología climática. Pero sigue siendo un gran problema para la comunidad inversora», dijo Yokell.
Los inversionistas dicen que el proyecto de ley reducirá la prima ecológica en tecnologías costosas, acelerará el efecto de red de los vehículos eléctricos y la electricidad renovable, y proporcionará capital que va donde los capitalistas de riesgo no van. En resumen, es Navidad para la tecnología climática. En un nivel alto, el proyecto de ley tiene como objetivo reducir los costos y las emisiones de energía, aumentar la seguridad energética e invertir en la justicia ambiental y las comunidades rurales. La amplitud de las disposiciones de gasto refleja este amplio mandato.
Juntos, la combinación de inversión directa, créditos fiscales y programas de préstamos buscan reducir las emisiones de gases de efecto invernadero de los EE. necesidad de descarbonizar la economía. Pero no tenemos todo. Y algunos de los esfuerzos más ambiciosos y valiosos requieren una gran cantidad de capital y tardarán una década o más en realizarse. Esas cualidades significan que muchos proyectos en etapa inicial no encajan bien con VC. Pero no hace falta decir que al clima no le importan las tasas mínimas ni los períodos de espera. La Ley de Reducción de la Inflación aborda la brecha financiera de varias maneras. Asigna $ 2 mil millones a laboratorios nacionales para la investigación energética. También hay $ 10 mil millones para créditos fiscales de inversión para construir instalaciones de fabricación de tecnología limpia, así como varios programas de garantía de préstamos.
Combinado, este dinero ayuda a que los proyectos de investigación se conviertan en negocios con respaldo de riesgo, y las empresas en etapas posteriores acceden a capital no accionario para escalar la producción. «El ecosistema es saludable hoy, pero definitivamente necesita más capital de riesgo», dijo Dan Goldman, director general de Clean Energy Ventures. «Creo que este proyecto de ley tiene el potencial de sacar más tecnologías de laboratorios, universidades e incubadoras, y prepararlas para la financiación del sector privado». Muchas primas verdes se reducen, otras se eliminan
Las mayores cantidades de dinero acelerarán la adopción de tecnologías maduras como la energía solar y los vehículos eléctricos. Pero también existen importantes incentivos para las tecnologías que se encuentran en etapas embrionarias de desarrollo. Dos beneficiarios destacados dentro del conjunto tecnológico emergente son la captura de carbono y la producción de hidrógeno con bajas emisiones de carbono. El proyecto de ley aumenta los créditos fiscales para la captura de carbono en todos los ámbitos y premia el proceso más difícil y valioso, la captura y el secuestro directos del aire, con hasta $180 por tonelada. Es importante destacar que las reglas son independientes de las técnicas involucradas. «Se necesita una manera de poner en marcha esas industrias, y desea hacerlo de una manera que no sea necesariamente específica de la tecnología», dijo Gabriel Kra, director gerente y cofundador de Prelude Ventures. Los productores de hidrógeno son elegibles para créditos fiscales a la producción de hasta $3 por kilogramo en función de su huella de emisiones. Eso contribuye en gran medida a hacer que el hidrógeno verde sea más competitivo con el hidrógeno producido a partir de gas natural, que es barato pero intensivo en carbono.
El hidrógeno derivado del gas natural actualmente cuesta menos de $2 por kilogramo, mientras que el hidrógeno hecho con electricidad renovable y agua cuesta entre $3 y $8 por kilogramo, según la Agencia Internacional de Energía. Con la inversión adecuada, algunos inversores creen que el hidrógeno verde, que utiliza electricidad renovable para extraer hidrógeno del agua, puede llegar a caer por debajo de $2 por kilogramo.
Se amplía el efecto de red de las tecnologías limpias Una forma de pensar en el impacto del proyecto de ley en las tecnologías emergentes es que crea un efecto de red que tendrá efectos de segundo y tercer orden para las tecnologías que alimentan esa red, dijeron los inversionistas. Considera los vehículos eléctricos. Actualmente representan alrededor del 5% de las ventas de autos nuevos en los Estados Unidos. Esa participación podría aumentar rápidamente en los próximos años, tanto por las tendencias orgánicas como por los muchos incentivos del proyecto de ley para productores y consumidores.
A medida que aumentan los vehículos eléctricos, la infraestructura para apoyarlos crece al unísono. Eso significa una mejor economía para las redes de carga, el potencial para el almacenamiento de energía del vehículo a la red y una necesidad a más corto plazo de instalaciones de reciclaje de baterías. Lo mismo ocurre con las energías renovables y la red. A medida que se conectan más recursos energéticos, aumenta la necesidad de tecnología para conectarlos y orquestarlos. Eso debería beneficiar a los mercados de recursos energéticos distribuidos, paneles eléctricos inteligentes, software para orquestar la red eléctrica y otras tecnologías emergentes. «El despliegue de infraestructura inteligente, conectada y barata permitirá que todo el ecosistema de empresas se acumule en esto», dijo Yokell.
El interés devengado, la cucaracha de las exenciones fiscales, ha sobrevivido a otro asalto. En un compromiso para ganar el apoyo de Sinema de Arizona, se informó que se eliminó del proyecto de ley una disposición que habría aumentado el requisito del período de tenencia para calificar para la tasa impositiva de interés acumulada más baja. Dicho de otra manera, las grandes corporaciones públicas y su impuesto mínimo del 15 % están pagando sustancialmente toda la inversión que se destinará a evitar los peores efectos del cambio climático y permitir que la humanidad logre un crecimiento económico sin gases de efecto invernadero. Los administradores de fondos privados conservan sus exenciones fiscales, pero no pueden reclamar nada del crédito. (Salvo aquellos que invierten en soluciones climáticas). Por lo que vale, ninguno de los inversores en tecnología climática con los que hablé expresó su preocupación por el cambio de interés propuesto.
(Fuente: Nota de Prensa – VVC Resources)
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